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　　《新开传奇私服》为全体热衷于最新传奇私服发布网游戏玩家提供最好玩的新开传奇网站,私服一直保持着新开传奇私服的原有元素,让大家体验真正的1.76传奇私服游戏乐趣!!习：中国经济运行保持总体平稳、稳中有进 对长期向好的基本面有坚定信心

　　凤凰网报道：近日，“全球个人单项奖金最高”的WCA2014(世界电子游戏竞技大赛，World Cyber Arena)在北京国家会议中心举办发布会。内容包括：宣布WCA 永久举办地为中国宁夏回族自治区首府银川市，2014年度WCA 总决赛的时间定为10月2日至10月5日，共有七款项目成为首届WCA 的正式比赛项目，分别是苍穹变、刀塔传奇、Dota 2、炉石传说、魔兽争霸3、坦克世界与穿越火线。

　　此次赛场的最大看点是首次将两款国产顶级游戏产品引入国际赛事体系，分别是由天神互动开发、独家代理的微端页游大作《苍穹变》与上海莉莉丝开发、中青龙图(神州泰岳参股20%)游戏独家代理的2014年度手游卡牌大作《刀塔传奇》。此次赛事总奖金达到了2000万元，其中《苍穹变》与《刀塔传奇》，两个产品的总奖金分别达到了700万元，两款大作的个人冠军奖金分别达到了300万元人民币，创造了电竞行业个人角色赛事奖金的世界纪录。

　　国务院常务会议发放政策红包 下月起调降创投企业个人合伙人税负 五年不变

　　刚刚 中央政治局定调明年经济！划定7大政策方向 强调经济稳增长、又未提楼市有何深意

　　中小银行表现更佳，维持民生为首选标的：我们认为议价能力较强且估值更低的中小银行表现将更佳，包括民生、重农、中信和交行。我们的首选标的是民生，基于其小微特色和估值吸引力。申银万国

　　重申超配评级。我们认为当前是银行股投资的最佳阶段，类似2008.10-2009.7； 2011.9-2012.5,2014.4-2014.7。在此阶段，经济低迷，现有刺激政策仍未见效，宽松政策持续，这将缓解市场对于经济失速和资产质量风险爆发的担忧。银行板块估值修复持续，尤其是估值便宜的银行。在这一阶段，由于经济基本面疲弱，其他行业基本面修复还未开始，但刺激政策持续，银行板块作为与流动性关系最密切的行业，有望同时取得绝对收益和相对收益。

　　预计板块14年中期持续稳定增长，但板块估值压力仍然存在。我们估计板块中报净利润在63.17亿元和75.67亿元之间，同比增长在0.91%-20.87%。相对13年中报板块净利润同比增长10.28%，14年板块仍会稳定增长。但板块截止到7月底，计算机板块PE达到46.78倍，相对沪深300估值溢价为436%。此外，8月份创业板上市流通市值较大，可能产生减持压力。

　　但七月信贷需求大幅下降并不意味着经济存在硬着陆的风险。如果我们把六七月份加在一起看，六七月份平均票据贴现占比仅由前五个月平均的7%上升到了17%，企业中长期贷款占比仅由前五个月的39%下滑至33%，这表明导致有效需求不足的另一个原因，是银行为了改善中报业绩把部分项目提前至六月放贷。因此经济下行压力确实存在，但是系统性风险出现的概率不大。

　　下半年水泥需求增速有望回升。受到房地产调控和雨水天气的影响，水泥行业上半年的需求呈现较为疲弱的局面。但我们认为，这一局面在下半年将有所好转。为实现稳增长的目标，国务院陆续出台了一系列的“微刺激”政策。除棚户区改造外，这些政策涉及领域主要还包括铁路投资、小微企业所得税优惠、定向降准等。其中，中国铁路总公司将今年的铁路投资总额调整到了8000亿元以上。在“稳增长”的宏观背景和“微刺激”政策逐步落实的情况下，基建投资及与民生相关的工程投资在下半年回升的概率较大，这也将有效拉动水泥需求的回暖。

　　棚改投资规模巨大，将支撑水泥需求。自李克强总理在2012年9月提出要加大棚户区改造力度以来，新一轮棚改明显提速。根据住建部的统计，2013年改造完成各类棚户区320万户以上，2014年计划改造470万户以上。尽管如此，目前的棚改进度与完成1亿人居住的城镇棚户区和城中村改造目标相比，仍有较大的差距。传奇私服网而国家开发银行则是棚改的重要金融支持机构，仅今年上半年，其对棚改发放的贷款就高达2195亿元。我们认为，2014年全年棚改投资规模有望超过一万亿元。棚户区改造力度的扩大和资金的到位，将有效支撑水泥需求。

　　我们认为，角色赛事会培育大量的角色武林高手，并产生示范效应和广告效应成为拉动游戏流水和活跃用户的新引擎，未来会有越来越多的游戏厂商采用这种推广模式，届时游戏行业将迎来新一轮高增长。建议增持科冕木业(天神活力借壳)，受益标的神州泰岳。国泰君安

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　　投资评级与个股推荐：板块中期业绩将继续稳定增长，但不达预期的个股估值会受到冲击，8月份创业板限售股上市流通市值较大也可能产生减持的压力。因此板块或将继续震荡调整，传奇世界私服发布网刚开一秒成长性较强的个股将逐渐显示出投资机会。我们维持数字政通、广电运通、太极股份“买入”评级，维持辉煌科技、四维图新、用友软件、梅安森的“增持”评级。信达证券

　　从医药细分板块来看，市场对于医药行业的投资仍然处于迷茫期和震荡期，本周主要以概念的炒作和事件性机会的炒作为主。目前，从低价药政策以及后续行业发展情况来看，药品价格政策在逐步改变，唯低价是取的政策正在被纠正，传奇私服网这使得一些药企的产品具有涨价潜力，建议投资者关注此类药企。个股方面，我们推荐投资者关注西南药业、鲁抗医药、新华制药、东北制药、力生制药、仙琚制药、亚宝药业、亚太药业、白云山等个股。华安证券

　　中长期投资需求依然低迷。我们在上周的报告中曾提示七月新增信贷将较六月的1.1 万亿显着下滑至6000 亿，低于市场预期的7800 亿，但是实际的数据还是显着低于我们的预期。我们认为主要原因是经济疲弱和信用风险加大导致有效信贷需求的下滑。根据我们的了解，七月份以来央行对银行信贷额度的窗口指导是偏宽松的，但是有效信贷需求远低于信贷额度。从贷款结构也可以看出，实体经济的中长期投资需求仍然疲弱，票据贴现在新增贷款中占比激增至45%，绝对量也从780 亿元增加至1730 亿元，与此同时，新增居民中长期贷款和企业中长期贷款由六月的1990 亿元和2690 亿元回落至1800 亿元和2080 亿元。上一次票据贴现在新增贷款中占比达到45%还是2009 年2 月份，这种情况通常出现在实体经济需求疲弱而信贷额度较为宽裕的阶段。

　　这也意味着虽然今年四月以来，政府不断出台微刺激政策，但是到目前为止中长期投资需求仍然低迷。

　　布局优质水泥个股。政策预期改善与盈利能力的提高是使得水泥股走强的两个核心因素。《通知》的发布对于整个水泥板块形成利好，将刺激板块在短期走强。但水泥股要持续走强最终还是需要其盈利能力的稳步提高来支撑。对此，我们需要精挑优质水泥个股。我们维持对冀东水泥(000401)的“增持”评级，建议重点关注金隅股份(601992)、海螺水泥(600585)和江西水泥(000789)。信达证券

　　棚改是共赢的民生工程。棚户区改造是我国政府为改造城镇危旧住房、改善困难家庭住房条件而推出的一项民生工程。2004年，辽宁在全国率先启动大规模的棚户区改造，全国性的棚改工程启动则始于2008年。此次《通知》将棚户区改造工作进一步明确和细化，包括首次将央企棚户区纳入规划中、对安置补偿办法细化、建立行政审批快速通道、发挥金融支持作用等。我们认为，棚户区改造作为保障房建设的重要组成部分，既是涉及民生的惠民工程，也是助力当前经济增长的重要手段。

　　维持行业？推荐？评级。历史上旅游板块在8月份绝大概率跑赢大盘，传奇世界私服发布网刚开一秒旺季行情特征明显。今年7月板块涨幅低于大市，与沪港通、大盘风格转换有一定关系。旅游板块上半年涨幅靠前也提前反映了一部分市场预期。截至目前，大部分重点公司中报在预期范围，显示行业基本面依然稳固。Q2、Q3低基数效应也逐步显现。行业基本面依然稳固，且优于其他大消费行业，传奇私服网继续看好三季度旺季行情，建议积极增持有催化剂出现的补涨品种以及基本面正在迎来拐点的趋势线品种，逢低增持成长性品种。重点推荐中国国旅、中青旅、宋城演艺、峨眉山A、腾邦国际、锦江股份、黄山旅游、张家界；中长期同时看好众信旅游、三特索道。月度推荐组合中国国旅、峨眉山A、传奇私服网锦江股份。国信证券

　　市场对流动性宽松的预期将重现。七月初我们曾提示随着六月信贷数据的大幅超预期，市场对流动性宽松的预期将减弱，但是伴随着七月信贷数据的显着回落，流动性宽松预期将重现。随着七月末M2 增速下降至13.5%，我们认为市场对未来流动性宽松空间有限的担忧将缓解。由于七月信贷数据回落存在部分季节性因素，我们不认为政府会转向全面大规模的宽松，我们预计未来的刺激政策还是以定向宽松为主，包括扩大抵押补充贷款覆盖的范围、定向降准以及定向降低部分融资主体的融资成本等。

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